中美反周期，香港受煎熬

两个反周期的经济汇率却要挂在一起？我想不通陈德铭为什么要反对人民币升值，估计是部门利益作祟。

 

 

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中美反周期，香港受煎熬

via 郭凯经济笔记 on 12/20/07

央行又宣布加息了，前两天联储则宣布降息。昨天，波士顿联储的人讨论的都是怎么向市场注入流动性，而中国央行面临的问题却是怎么从市场回收流动性。白宫在讨论如何防止衰退，中南海则在研究如何应对过热。总之，中美正处于反周期之中。

我想不出来什么逻辑，为什么两个反周期的经济汇率却要挂在一起，这大概是最不应该出现固定汇率的情形。

但我有点更同情的还是香港。香港是彻底的金融自由港，所以联储降息，香港就只能跟着降息，不然联系汇率一夜之间估计就要被穿破。但，香港现在面临的问题却是：通货膨胀率有点高，经济增长率也有点高，用国内的术语说就是：过热风险和通货膨胀压力。可是，香港的货币当局什么也做不了，这是联系汇率和金融自由港必然的结果。

我一年前写过"港币之死"，说的是如果港币坚持盯住美元，港币边缘化是必然的。在中美的经济周期越来越不同的情况下，香港金融当局确实得慎重的考虑改革香港的货币制度。我严肃的觉得，人民银行和香港金管局应该协调出一个内部时间表：人民币的全面可自由兑换和香港的人民币化，对人民币，这有点像借船出海，对香港而言这是解决港币尴尬地位的最好结果。

 

 

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